Tokenizacja wszystkich aktywów to przyszłość, której nie da się uniknąć. Akcje, obligacje, a nawet nieruchomości będą w końcu handlowane 24/7 jako tokeny na blockchainach, podobnie jak kryptowaluty. Pozostaje tylko pytanie – który blockchain będzie hostem dla tych tokenizowanych aktywów? HyperLiquid ma ambicje, by stać się odpowiedzią. Jego skalowalny DEX bije rekordy w DeFi i potencjalnie może zrobić to samo w TradFi.
W tym artykule przyjrzymy się bliżej HyperLiquid, analizując kto za nim stoi, jak udało mu się wystartować bez finansowania VC oraz jak wysoko może wzrosnąć cena tokena HYPE w 2025 roku i później.
Początki i zespół stojący za HyperLiquid
Historia HyperLiquid zaczyna się od Jeffreya Yana. Jeff posiada licencjat z matematyki z Uniwersytetu Harvarda i wcześniej pracował w Google oraz firmie tradingowej z Wall Street – Hudson River, gdzie rozwijał algorytmy tradingowe. W wywiadach Jeff wyjaśniał, że zainteresował się kryptowalutami w 2018 roku za sprawą Ethereum.
W 2020 roku Jeffrey założył firmę tradingową i market makera o nazwie Chameleon Trading. Twierdzi, że firma stała się bardzo duża, choć ciekawe jest to, że praktycznie nie ma o niej informacji publicznych. Strona internetowa Chameleon Trading zawierała tylko jedno zdanie: „Globalna firma tradingowa i inwestycyjna”.
Pod koniec 2022 roku, po upadku FTX, zespół Chameleon Trading postanowił uruchomić zdecentralizowaną giełdę skoncentrowaną na instrumentach pochodnych, aby wypełnić lukę na rynku. Tak narodził się HyperLiquid.
Zrozumienie blockchainu i DEX-u HyperLiquid
HyperLiquid wykorzystuje własny blockchain warstwy 1, zoptymalizowany pod kątem handlu na DEX-ie. Może przetwarzać do 200 000 transakcji na sekundę, co wydaje się możliwe biorąc pod uwagę czas bloku wynoszący zaledwie 0,2 sekundy. Taka szybkość wiąże się jednak z pewnymi kompromisami, szczególnie w kwestii decentralizacji.
HyperLiquid początkowo miał tylko czterech walidatorów, co budziło obawy o centralizację. Niedawno liczba ta została zwiększona do 16, a Fundacja HyperLiquid jest w trakcie wyboru nowego zestawu 16 walidatorów.
Blockchain HyperLiquid wykorzystuje nowatorski mechanizm konsensusu proof-of-stake o nazwie HyperBFT, który jest rezultatem ulepszeń mechanizmu Tendermint używanego przez blockchainy Cosmos.
Tokenomika HYPE i funkcjonalności DEX-u
HYPE to natywna kryptowaluta blockchainu HyperLiquid. Jest używana do stakingu i prawdopodobnie do zarządzania, choć proces zarządzania nie jest szczegółowo wyjaśniony w dokumentacji. Część opłat transakcyjnych na DEX-ie jest wykorzystywana do wykupu i spalania tokenów HYPE.
Maksymalna podaż HYPE wynosi 1 miliard, z czego:
- 38% przeznaczono na przyszłe emisje i nagrody dla społeczności
- 31% na dystrybucję Genesis (airdrop dla wczesnych użytkowników)
- 23,8% dla obecnych i przyszłych współpracowników
- 6% dla Fundacji Hyper
Jeśli chodzi o harmonogram vestingu, 100% dystrybucji Genesis zostało odblokowane przy starcie, a tokeny głównych współpracowników będą zablokowane przez rok po Genesis. Większość harmonogramów vestingu zakończy się między 2027 a 2028 rokiem.
Wyzwania i kontrowersje wokół HyperLiquid
Jednym z głównych wyzwań stojących przed HyperLiquid są jego podobieństwa do FTX. Historia powstania i struktura projektu są niemal identyczne. FTX został założony przez Alameda Research, firmę tradingową i market makera. HyperLiquid ma podobne korzenie w Chameleon Trading.
Kolejnym wyzwaniem jest transparentność. Istnieje bardzo mało informacji o zespole HyperLiquid i Fundacji HyperLiquid. Praktycznie nie ma informacji o Chameleon Trading, nie mówiąc już o jego zaangażowaniu w działalność na DEX-ie HyperLiquid.
Konkurencja to kolejne wyzwanie. Choć HyperLiquid może być bardziej skalowalny niż inne blockchainy, to doświadczenie użytkownika jest równie ważne. Założenie konta na HyperLiquid jest proste, ale zasilenie go USDC jest znacznie bardziej skomplikowane w porównaniu do innych platform.
Przyszły potencjał HyperLiquid i tokena HYPE
Potencjał HYPE zależy fundamentalnie od tego, jak duże będzie przyjęcie DEX-u HyperLiquid. Jeśli obecny wzrost wolumenu handlu jest organiczny i niezwiązany z market makerami lub firmami tradingowymi powiązanymi z insiderami, HYPE mógłby potencjalnie stać się tak duży, jak Binance BNB w poprzednim cyklu.
Dla perspektywy, BNB osiągnął kapitalizację rynkową około 100 miliardów dolarów. Jeśli HYPE podąża śladem BNB o jeden cykl z tyłu, mógłby wzrosnąć ponad 12-krotnie od obecnej ceny, co przełożyłoby się na cenę około 300 dolarów na szczycie cyklu.
Jednak jeśli większość wzrostu wolumenu handlu na HyperLiquid jest nieorganiczna i związana z insiderami lub market makerami, szczyt kapitalizacji rynkowej w tym cyklu może być znacznie niższy, a być może już został osiągnięty.
Nadchodzące kamienie milowe HyperLiquid
Choć HyperLiquid nie ma oficjalnego harmonogramu rozwoju, kilka nadchodzących kamieni milowych zostało wspomnianych w wywiadach z Jeffreyem Yanem:
- Uruchomienie aplikacji mobilnej dla DEX-u (choć może to być trudne ze względu na surowe zasady sklepów z aplikacjami dotyczące kryptowalut)
- Wsparcie dla natywnego USDC, co wyeliminuje potrzebę bridgowania USDC z Arbitrum
Poza tym, zespół planuje dodawać nowe funkcje w miarę potrzeb, bez konkretnych terminów.
Podsumowanie
HyperLiquid to innowacyjny projekt w świecie kryptowalut, który może mieć ogromny potencjał, jeśli wszystkie jego twierdzenia dotyczące organicznego wzrostu i braku insiderów są prawdziwe. Jednak istnieją pewne pilne wyzwania, które muszą zostać rozwiązane, aby ten potencjał mógł się zrealizować.
Zwiększenie transparentności wydaje się być najłatwiejszym krokiem do podjęcia. Pomogłoby to zwiększyć zaufanie do projektu, szczególnie biorąc pod uwagę niepokojące podobieństwa w pochodzeniu do FTX. Wszelkie obawy związane z tymi podobieństwami mogłyby zostać łatwo rozwiane poprzez większą przejrzystość.
Z odrobiną szczęścia, ta transparentność nadejdzie wraz z wszystkimi innymi oczekiwanymi aktualizacjami blockchainu HyperLiquid. Jeśli tak się stanie, HyperLiquid zacznie bardziej przypominać Binance niż FTX, a HYPE może stać się kolejnym BNB.
